摘要：苹果2月27日，央行官微发文称，已于2月26日组织召开做好金融五篇大文章工作座谈会。

全球经济复苏动能分化，发者发布地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，预览2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

央行四季度货币政策执行报告提出，苹果合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。发者发布一是用足总量和价格工具。尤其是国家中长期重点建设项目，预览包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

苹果四是适时增发政策性开发性金融工具。这一金融工具虽非常态化的调控工具，发者发布但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，发者发布部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

我们认为，预览货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，苹果共同适度发力。发者发布六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

同时，预览2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。未来债券融资增速有望进一步提升，苹果债券发行有可能继续放量。

发者发布一是用足总量和价格工具。但年初央行将两步并成一步，预览且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。